当中国撞上了灰犀牛

　　来源：雪球 　　今天早盘调仓加了中国，但我不建议那些对持怀疑态度的人在这个时候买入，我加仓是看好公司，是按照3年后的业务状态买的，如果有人只是想捡个便宜，还是远离的好。

当中国撞上了灰犀牛

　　来源：雪球

　　今天早盘调仓加了中国，但我不建议那些对持怀疑态度的人在这个时候买入，我加仓是看好公司，是按照3年后的业务状态买的，如果有人只是想捡个便宜，还是远离的好。

　　这次计提，对很多人来说是黑天鹅，对深入研究的人来说更像是灰犀牛。所谓的雷是早就放在那里的，并不是一直被遮掩着然后突然暴露的，实质上不过是分次计提还是一次性计提的区别。公司这几年赚的钱都在账上，不会因为会计方式有所改变。我会继续观察城市运营的进展，这才是中国的命脉。

　　2017年伤了一大批房企，各家年报里都会有一些痛点，只是集中批露了。那两年拿地多的企业，都有一些项目不赚钱，只是多少的问题，即便有些拿的不是地王，后面也亏了。很多人在质疑管理层的专业能力，不该在那个时候高歌猛进，可如果没有限价呢？拿地的时候，有谁说过“面包不能卖得比面粉贵”？

　　我们看中报和三季报，很多企业增收不增利，就是这个原因。但这和企业当时的市场判断没有多大关系，事实上现在很多限价地大幅低于周边二手房，当初拿地是没错的，错的是没那么好的运气。好在从2018年开始，限价就已经是行规，再拿地的时候大家都能有个标尺，不会再买比面包还贵的面粉了。这也是我为什么说这是“一次性”的原因，这段历史不会再复制了。

　　当然，原本可以用三年分摊到账上的东西，现在一次性计提了，对做短线（短线不是按照持仓时间来算的，很多人只是被套的时间久而已，都是短线思维）的人来说确实是一个大雷。的计提并没有超出我的接受范围，但恐怕超出了大多数人的承受能力，这里主要原因是长线与短线的区别吧。我很多次都说过，中国我至少会持有3年，然后看城市运营的效果再判断是否继续持有。这种一次性计提和用三年分摊，对我来说都是一样的，3年内公司赚的钱总数是不变的，事实上现金流一直都没有变过。

　　至于管理层诚信问题，7月份大股东增持，成本是5.7元；10月份3位核心高管增持，4.2元左右，都是真金白银。目前大股东增持部分已经亏了8亿多港币，3位核心高管增持部分也亏了近1/4,付出这么大的代价就为了套几个散户吗？没必要吧。

　　我一直都是严格执行仓位纪律的，单行业最高仓位是50%。之前已经买满了，今年以来融创涨得多一些，也挤占了的相对比例。所以现在的加仓不是随意买的，只能是跌多少加多少，跌得多才能加得多。

　　就我个人而言，其实是盼着多跌一点的，这样才能买得更多。我一向都喜欢用空间换时间的调整方式，那种不涨不跌磨时间的走法，才是投资者的大敌。我的持仓成本现在是4元略多一些，希望这次有机会通过不断买入降到4元以下。

　　每个人看到的东西都是相似的，但理解上却有天壤之别，做自己能理解的事，不把未来寄托在他人身上，这是投资的基本功。我理解那些不满的言语，但对我而言，这种非常时期，既是能够用更低的价格买到股票的良机，也是提升自己判断能力和承受能力的难得考验，根本没有时间去抱怨或者哀叹。

　　时间是我们的朋友，常识是我们的安全带，在没有超出常识的时候，我们最好相信时间。而非常时期的一瞬，抵得上太平时代的一年，这种时候我会好好珍惜，这时的记忆会是我们投资生涯里被长久记住的一幕，大家共勉。